Эфир падает: продажи Виталика Бутерина и других держателей усиливают давление на цену
Цена эфира опустилась ниже $2 000. Падение ускорили продажи трейдеров с кредитным плечом, ликвидации позиций в блокчейне и выход из активов долгосрочных держателей.
В последнее время эфир сталкивается с критикой со всех сторон. Цена опустилась ниже $2 000, а давление со стороны продавцов ощущается на всех сегментах рынка — включая основателя Ethereum Виталика Бутерина и трейдеров деривативов.
Вторая по капитализации криптовалюта сейчас торгуется на уровне около $1 950. С августа цена упала на 60%, а с 14 января — на 42%.
Частично такое положение дел объясняется тем, что на рынке сейчас медвежий тренд. Однако сам $ETH показывает более слабую динамику по сравнению с другими крупными активами — BTC, XRP и ADA, которые с середины января потеряли около 35%.
Отставание эфира от аналогов во многом вызвано волной продаж со стороны Виталика Бутерина, а в последнее время — со стороны трейдеров деривативов.
Аналитики, отслеживающие транзакции в блокчейне, отметили: некая структура продает большие объемы $ETH на децентрализованных площадках деривативов, чтобы погасить займы на платформе Aave.
По данным MLm, за последние четыре дня соответствующие кошельки продали около 47 000 $ETH (на $120 млн), в том числе примерно 31 700 $ETH всего за пять часов.
При этом на Aave у них остается около 50 000 $ETH в качестве залога, под который взято в долг около $86 млн в USDC. Поскольку цена $ETH падает, позиция приближается к ликвидации — это вынуждает продавцов реализовывать еще больше активов, чтобы удержаться на плаву.
Это типичный замкнутый круг, с которым уже сталкивались держатели эфира: цена падает, залог ослабевает, долги погашаются, на рынок выходит еще больше $ETH.
Почему эфир падает сильнее остальных
Одна из причин особенно резкого падения цены эфира — его роль основного актива для использования кредитного плеча в криптоиндустрии. Поэтому, когда трейдеры вынуждены закрывать позиции, первым делом они часто продают именно $ETH.
Кроме того, на рынке пока нет весомых причин для покупок.
Директор по коммуникациям Белого дома Энтони Скарамуччи считает, что проблемы $ETH связаны с предубеждением институциональных инвесторов в пользу биткоина.
«Я думаю, когда институциональные инвесторы заходят на рынок, они, скорее всего, выбирают самый старый актив — биткоин. Можно ли предположить, что они потенциально могут купить эфир? Да. Но в целом институциональные инвесторы предпочитают биткоин. Это не значит, что ситуация не изменится в ближайшие годы, но сейчас все обстоит именно так», — сказал Скарамуччи в интервью OANDA.
На рынке также есть участники, которые пытаются проводить дельта‑нейтральные сделки: покупают $ETH на споте и отдают его в долг на платформах вроде Aave, одновременно открывая короткие позиции по фьючерсам. У таких трейдеров нет прямой зависимости от направления рынка, но им может потребоваться увеличить короткую позицию, если ставки финансирования изменятся. Это способно усилить давление продаж.
Почему «казначейские» компании не поддерживают рынок
Одним из наиболее оптимистичных трендов для эфира в прошлом году стал рост числа так называемых $ETH‑казначейских компаний — фирм, которые покупают и держат $ETH, следуя стратегии, аналогичной MicroStrategy.
Предполагалось, что корпорации станут новым классом долгосрочных покупателей, помогут поглотить предложение и создадут нижнюю границу цены на рынке.
Однако этого не произошло.
Поскольку с августа цена $ETH упала более чем на 50%, многие из этих компаний теперь терпят убытки: они закупались по ценам, которые тогда казались разумными, но сейчас выглядят болезненными.
Наиболее известный пример — BitMine (BMNR) Тома Ли. Ли неизменно выступал в поддержку эфира, а позиция BitMine в $ETH позиционировалась как стратегическая, а не спекулятивная.
Сейчас BitMine владеет 4,29 млн токенов $ETH стоимостью $9 млрд, из которых 57% размещены в стекинге для получения дохода. Согласно данным Dropstab, общая сумма инвестиций составила $16,3 млрд, что привело к нереализованному убытку в $7,3 млрд.
Компания даже купила активы на просадке в начале этого месяца — приобрела $ETH на $100 млн по цене $2 300. Однако эта покупка не смогла остановить устойчивое давление продаж: вскоре цена $ETH опустилась ниже $2 000.
Сложно играть роль «сильных рук», когда актив продолжает падать, а остальные участники рынка продают.
Вместо того чтобы поддерживать рынок, такие казначейские запасы начинают выглядеть как еще один фактор давления — не потому, что их сейчас сбрасывают, а потому, что рынок понимает: держатели оказались в ловушке.
Почему нет явных покупателей
Проблема эфира сейчас — не в отдельном кошельке или ликвидации одной позиции.
Давление продаж идет отовсюду: основатели сокращают доли, трейдеры с кредитным плечом закрывают позиции, держатели в минусе ищут способы выйти из активов.
Ethereum по‑прежнему остается ведущей платформой для смарт‑контрактов. Ничего из этого не изменилось.
Но на текущем рынке $ETH торгуется не на основе фундаментальных показателей. Он ведет себя как актив, который никто не хочет покупать.
За исключением, по всей видимости, Тома Ли.
